外需持續(xù)疲軟，中國9月對外貿(mào)易萎縮，且遠低于預(yù)期。盡管人民幣貶值，但出口（以人民幣計）下跌5.6%，終止了以人民幣計連續(xù)6個月的上漲態(tài)勢。進口增幅以美元計，跌至負值。人民幣貶值壓力或增大。
據(jù)華爾街見聞實時新聞，按美元計：
中國9月出口同比(按美元計)-10%，出口降幅為7個月來最大，預(yù)期-3.3%，前值-2.8%。
中國9月進口同比(按美元計)-1.9%，預(yù)期0.6%，前值1.5%。
中國9月貿(mào)易順差(按美元計)419.9億，預(yù)期順差530億，前值順差520.5億。
據(jù)華爾街見聞實時新聞，按人民幣計：
中國9月出口同比(按人民幣計)-5.6%，預(yù)期2.5%，前值5.9%。
中國9月進口同比(按人民幣計)2.2%，預(yù)期5.5%，前值10.8%。
中國9月貿(mào)易順差(按人民幣計)2783.5億，預(yù)期順差3645億，前值順差3460億。
數(shù)據(jù)公布后，香港恒生指數(shù)跌幅擴大至0.9%，恒生國企指數(shù)跌幅1.1%，MSCI亞太指數(shù)跌幅擴大為0.4%。
美元/日元目前跌0.5%至103.73日元，之前一度上漲0.4%至104.64日元。
不過，盡管中國進出口數(shù)據(jù)雙雙回落，中國原油和鐵礦石卻逆勢增長。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，中國原油進口9月升至紀(jì)錄高位的808萬桶/日。受中國煤炭行業(yè)削減產(chǎn)能影響，中國9月鐵礦石進口9299萬噸，為紀(jì)錄次高，同比增幅大于1/3。
另中國9月份自香港進口下降3.2%，為2015年9月來首次出現(xiàn)負增長。凱投宏觀中國經(jīng)濟學(xué)家Julian Evans-Pritchard稱，9月中國自香港進口下降，反映出離岸-在岸人民幣價差的縮小限制了人民幣套利交易的機會。
全球需求依舊疲軟 外貿(mào)不確定性多
海通證券姜超稱，9月以美元計價出口同比增速大降至-10%，主因之一是全球需求疲弱。中國主要貿(mào)易伙伴美、歐、日經(jīng)濟持續(xù)低迷，貨幣刺激乏力，外需全面走弱。盡管國內(nèi)勞動力成本優(yōu)勢在減弱，但短期看全球貿(mào)易總量萎縮才是出口下滑主因。
海關(guān)總署發(fā)言人黃頌平稱，目前所面臨的國際國內(nèi)經(jīng)濟形勢依然嚴(yán)峻復(fù)雜，影響我國外貿(mào)發(fā)展的不確定因素還是很多的。外貿(mào)規(guī)模增長疲軟但結(jié)構(gòu)改善。中國經(jīng)濟下行壓力仍然沒有緩解。
一是世界經(jīng)濟延續(xù)低迷增長態(tài)勢，全球需求仍然呈現(xiàn)疲態(tài)。
二是外貿(mào)增長空間受到國際貿(mào)易格局變化的不利影響。一方面發(fā)達經(jīng)濟體為改善經(jīng)濟狀況，增加就業(yè)，使得部分中高端制造業(yè)從我國向發(fā)達國家回流。另一方面，新興經(jīng)濟體憑借勞動力、土地等低成本優(yōu)勢，對跨國公司的吸引力加大，對我國傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品的市場份額產(chǎn)生了一定的擠壓。
三是全球貿(mào)易保護主義抬頭，我國貿(mào)易環(huán)境蒙受貿(mào)易摩擦加劇的危險。當(dāng)前全球貿(mào)易保護主義不斷升級，我國遭遇貿(mào)易摩擦加劇。
黃頌平還稱，9月中國外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)繼續(xù)回升。自今年7月起，中國外貿(mào)出口先導(dǎo)指數(shù)已經(jīng)連續(xù)三個月環(huán)比回升，到9月份為35.8，這表明第四季度出口壓力有望減輕。
疲軟的對外貿(mào)易或加大人民幣貶值壓力：
盡管人民幣貶值，但出口降幅為7個月來最大。對此，海關(guān)總署發(fā)言人黃頌平稱，人民幣貶值對出口企業(yè)有利，但增加了進口企業(yè)的成本。其稱，
關(guān)于人民幣貶值的問題，今年以來人民幣兌美元和“一籃子”貨幣較去年同期有一定的貶值，雖然人民幣貶值使企業(yè)出口從中相對受益，但是會使企業(yè)進口原材料的成本相應(yīng)的上升，而且在全球價值鏈的背景下，由于跨區(qū)域、上下游分工和產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易的普遍存在，某一個經(jīng)濟體的幣值變動及其對進出口影響都將快速正向傳導(dǎo)至價值鏈上的其它經(jīng)濟體，貨幣貶值對出口的拉動效應(yīng)會弱化。同時，我國外貿(mào)進出口中加工貿(mào)易仍占較大比重，我們認為，匯率變化對我國進出口的具體影響較為有限。
疲軟的對外貿(mào)易或進一步加大人民幣貶值壓力。最近人民幣兌美元已跌至6年低位。9月份，官方CFETS人民幣指數(shù)上升0.01%報94.07，今年前8個月累計下挫約7%。
國信證券香港經(jīng)濟學(xué)家余晶晶表示，9月進出口數(shù)據(jù)進一步支持中國可能繼續(xù)偏向于近期讓人民幣逐漸貶值的觀點。進口與出口數(shù)據(jù)雙雙走軟表明，最近的經(jīng)濟企穩(wěn)或只是短暫現(xiàn)象，預(yù)計中國貨幣政策將保持寬松，人民幣貶值政策可能比放松利率更有效。
中銀國際駐北京首席宏觀經(jīng)濟分析師朱啟兵表示，人民幣貶值預(yù)期不會對未來兩個月的貿(mào)易數(shù)據(jù)產(chǎn)生重大影響，因為貶值對貿(mào)易的效應(yīng)正在不斷下降；隨著圣誕訂單的涌入，出口最早可能會在10月份恢復(fù)增長。 |
